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3月以來,國內新冠疫情多發,全國聚集性疫情多點頻發。
有色產業:新冠疫情對有色金屬的產業鏈的各個環節均產生了較大影響,主要影響集中在原料供應運輸、下游成材消費等方面。
銅:受到疫情影響,基本面目前呈現供需雙弱的格局。目前保稅區基本關閉,上海地區境內社會庫存基本靜止,廣東地區略有去庫,但與往年同期相比去庫速度大幅放緩。下游成材方面,疫情導致的封控嚴重影響原料的運輸,不少銅材加工廠目前處于停工狀態。上周國內電解銅制桿開工率大幅下滑,較3月份高點回落明顯。原料方面,二季度銅精礦加工費長單建議價達到80美元/噸,較一季度長單價格進一步上漲,表明銅精礦供應較為充足,議價能力向冶煉端傾斜;冶煉方面,二季度開始,不少大型冶煉廠進入檢修期,加上山東某大型冶煉廠停產影響,預計二季度整體供給量較一季度偏緊。
鋁:疫情主要影響下游原料采購,成品出庫和回款周期,因此導致企業資金占用增加,最終影響企業生產意愿。上游方面電解鋁受疫情影響較少,氧化鋁企業原料采購受疫情影響較大;下游方面:受疫情影響,鋁加工行業整體不及往年。山東、東北,江蘇等多地突發疫情,國內下游鋁加工企業生產及運輸受到波及開工及訂單增量不及預期。突發疫情干擾下游物料運輸及生產,部分區域已經出現下游鋁加工企業停減產的情況。
鋅:目前主要貿易中轉地上海倉庫因疫情封鎖問題出入庫困難,主流消費地上海、天津等因為仍有零星病例出現,運輸仍受到一定程度限制,下游開工也并未完全恢復,整體國內消費仍處于偏弱狀態。從開工數據來看,國內鍍鋅、壓鑄鋅合金、氧化鋅消費均出現同比10%以上的下滑,且目前并未出現較為明顯的旺季特征,未來關注地產、基建等終端消費回暖、物流恢復背景下下游消費能否回升。
鎳:倫鎳逼倉事件后,下游硫酸鎳廠對價格難以接受,基本采取停止采購、降低生產負荷、消耗原料庫存為主,下游合金、電鍍廠亦采取降負操作,目前疫情封鎖導致終端特斯拉、蔚來等車企被迫停產,電池廠寧德所在地區亦出現疫情管控,影響運輸。下游目前因成本、運輸等問題仍采取壓降生產負荷,剛需少量采購等操作。
鋼鐵產業:鋼材的生產具有集聚性,而需求則分布在全國各地,倉儲和長距離運輸是保證鋼材需求兌現的必要環節,所以物流的暢通對鋼材的需求至關重要。
對于螺紋鋼而言,華東是本次疫情影響的主要區域,它不僅是螺紋鋼的出產區,也是主銷區。地產下行周期內,螺紋鋼需求本來就表現較差,絕對需求低位,回款周期變慢。疫情影響下,多地物流受阻,倉庫和碼頭也出現封庫,鋼材的出入庫都受到巨大影響,進一步抑制了旺季需求。同時工地工人較多,容易發生交叉感染,因此部分工地不得不進行關停,停工怠工的情況較多,進一步抑制需求。根據鋼聯口徑,3月以來,螺紋鋼表觀需求同比下滑超過30%。
對于熱卷而言,受到疫情的影響更早,并且主要發生在山東地區。早在3月初山東疫情擴散期間,下游加工企業的開工嚴重受損,熱卷需求遭到重大打擊。而4月份華東的疫情趨嚴時,山東的疫情基本排除,其他受疫情影響地區訂單流向山東,工廠接單大幅回暖。出口方面,俄烏沖突大幅推升熱卷出口利潤,華南地區的出口需求一直保持強勁。市場預期,隨著財政政策的前置,也將更快推進基礎設施項目的落地,熱卷的需求會進一步走強。
本周交通運輸部開始嚴禁交通封堵以來,部分華東地區也跟進取消了很多限制政策,地區物流已經明顯感覺到有復蘇的跡象。疊加4月中旬工地回款略有加快,鋼材需求環比出現回補。隨著物流恢復,建材真實需求開始落地,檢驗需求成色和趕工強度的時間點也越來越臨近,關注近期政策端的刺激政策。
來源:永安期貨